Что влияет на рост рентабельности рынка общего страхования Казахстана

Аналитический центр АФК представил обзор казахстанского рынка общего страхования за 9 месяцев 2023 года.

Ключевые тенденции

• На фоне роста экономики и высокого потребительского спроса, сопровождающихся замедлением инфляции и снижением базовой ставки, рынок общего страхования за 9М2023 года показал существенный рост по всем ключевым показателям.
• Активы КОС за 9М2023 года выросли на 17,9% (+7,9% за 9М2022 года), до ₸1352,2 млрд, что составляет 55,5% активов страхового рынка. Прирост был преимущественно связан с увеличением активов в виде ценных бумаг (+15,2%), операций обратного репо (+46,7%) и активов перестрахования (+39,2%).
• Обязательства сектора выросли на 28,0% (+16,5% за 9М2022 года), до ₸552,9 млрд, в основном за счет увеличения объемов по операциям репо (+92,3%), обязательств по наилучшей оценке ожидаемых денежных потоков (+30,2%) и обязательств по возникшим убыткам (+14,6%).
• Структура отрасли не претерпела заметных изменений: 90% активов сектора приходятся на 8 из 16 основных игроков рынка общего страхования (индекс Херфиндаля-Хиршмана = 0,2).
• Рентабельность активов выше у средних небанковских СК: Amanat, «Казахмыс», «Номад» и Sinoasia (RОA: 13,5%, 12,0%, 11,9% и 11,0% соответственно).
• В структуре страховых премий сектора по-прежнему преобладают страхование имущества, автотранспорта и ГПО автовладельцев (65%). Эти продукты также преобладают в совокупных выплатах КОС (73%).
• При этом по итогам 9М2023 года наблюдалось снижение спроса на продукты добровольного личного страхования: количество заключенных договоров сократилось на 16,5%.
• За счет заметного роста как страховых выплат (+35,2%), так и премий (+27,4%), их соотношение для КОС изменилось несущественно и составило 28,9% против 27,2% за 9М2022 года.
• Рост доходов от страховой деятельности (+59,5%) при одновременном сокращении расходов на оплату труда и командировочные (-47,9%) способствовал увеличению чистой прибыли КОС — рост на 29,2%, до ₸84,5 млрд.
• В структуре доходов от инвестиционной деятельности рост доходов в виде вознаграждения по ценным бумагам (+31,6%) полностью нивелировал сокращение доходов от переоценки инвалюты (-65,1%).
• Коэффициент рентабельности собственного капитала (RОE) составил по рынку 18,6% (12,2% за 9М2022 года), превысив средние годовые значения в 12–14% (S&P).

Балансовые (регуляторные) показатели сектора

Структура активов и обязательств сектора 

Соотношение выплат к премиям

Премии и выплаты

Доходы и расходы рынка общего страхования

Средневзвешенная рентабельность капитала (RОE)

Краткие итоги периода По итогам 9М2023 года рост рынка общего страхования обеспечивался высоким спросом на продукты страхования автотранспорта, включая ГПО автовладельцев, и имущества, что по-прежнему связано с продолжающейся реализацией в Казахстане ипотечных программ и льготного автокредитования. Так, например, за январь-сентябрь количество заключенных договоров по страхованию имущества физлицами увеличилось на 52,3%, юрлицами — снизилось на 26,9%.

При этом рост страховых выплат сектора был в основном связан с увеличением количества страховых случаев (+31,5%). Здесь следует выделить заметный рост средней выплаты по страхованию имущества (+31,6%), который мог быть связан с ростом стоимости недвижимости (+5,7% по итогам сентября) и инфляционными процессами в стране (11,8% по итогам сентября).

В Казахстане взрывной спрос на каско и крушение интереса к пенсионным аннуитетам

Динамику роста страхового рынка всё больше определяют коммерческие банки →

Таким образом, в целом прирост доходов КОС за 9М2023 года был обеспечен результатами страховой деятельности, тогда как инвестиционные доходы остались практически без изменений.

Учитывая, что существенный объем активов КОС приходится на ценные бумаги, наибольшую рентабельность активов показывают неосновные игроки сектора. Для сравнения, если в активах «СК Евразия» (37% активов КОС) ценные бумаги занимают около 71%, то в активах «СК Amanat» (1% активов КОС) — около 55%.

Активная цифровизация отрасли продолжила позитивно влиять на сокращение расходов КОС. При этом обратной стороной этого процесса может выступить меньшая доступность страховых продуктов для людей с низкой компьютерной грамотностью и/или затрудненным доступом к интернету.

Между тем АРРФР и S&P видят дальнейшее развитие рынка общего страхования в расширении вмененных видов страхования профессиональной ответственности, а также разработке системы страхования от катастрофических рисков.

Параллельное повышение финансовой грамотности и благосостояния казахстанцев будут способствовать проникновению продуктов общего страхования, по которому Казахстан пока отстает от ряда сопоставимых стран (S&P).