Войти

Инфляция в РК ускорилась в ответ на рост тарифов ЖКУ и фискальное стимулирование

Вторая волна непрерывного снижения инфляции в текущем году, которая началась с августа, вновь прервалась — по итогам октября инфляция ускорилась на 0,2 пп и составила 8,5% в годовом выражении. Основным драйвером роста остаются цены на платные услуги — за год они выросли на 14,3% по сравнению с 13,6% в предыдущем месяце. Также некоторый рост показали цены на непродовольственные товары. Изменения в ценах на продовольственные товары продолжают оставаться умеренными, что частично нивелирует воздействие роста цен на платные услуги.

С другой стороны, стало точно известно, что размер дополнительного трансферта из Национального фонда в бюджет до конца года составит 2 трлн тенге, и совокупные изъятия средств из НФ в бюджет по итогам года составят около 6 трлн тенге (с учетом приобретения акций АО «Казатомпром»). В сентябре и октябре часть этих средств уже попала в экономику, повысив ликвидность в ней, увеличив совокупный спрос и создав существенное проинфляционное давление. Мы оставляем наш текущий прогноз по инфляции на конец года на уровне 8,5% г/г, что, по нашим оценкам, отражает существующие риски и события.

Тренд на снижение инфляции не продолжился в октябре, и по итогам месяца она составила 8,5% г/г, ускорившись с 8,3% г/г в прошлом месяце. Месячное значение инфляции в конце октября составило 0,9%, и шаг увеличения по сравнению с прошлым месяцем составил 0,5 пп. Таким образом, в октябре, второй раз за год, нарушается понижательная динамика инфляции (в июле она ускорялась до 8,7% г/г).

Темпы потребительской инфляции в Казахстане таблица
Темпы потребительской инфляции
Источник: БНС

Основной вклад в такое ускорение внесли цены на платные услуги, которые в годовом выражении выросли на 14,3% (выше было только в июле — 14,5% г/г). Продолжает расти их вес в приросте цен — с сентября он вырос с 3,8 пп до 3,97 пп, доминируя в совокупном значении инфляции. Такой рост произошел из-за роста тарифов на ЖКУ — их вклад составил 2,11 пп (электроэнергия подорожала на 22,9% г/г, холодная вода — на 60,3% г/г, центральное отопление — на 33,6% г/г).

Вес продовольственных и непродовольственных товаров составил 2,12 пп и 2,38 пп соответственно. Их прирост по итогам месяца в годовом выражении составил 4,9% для продовольственных (5,1% в сентябре) и 7,8% для непродовольственных (7,6% в сентябре).

В октябре, согласно заявлению правительства, стала точно известна сумма дополнительных трансфертов в бюджет из Национального фонда — 2 трлн тенге, хотя официального решения главы государства еще нет. Часть этой суммы уже поступила в бюджет в сентябре и октябре, что, вероятно, уже оказало некоторое проинфляционное давление. В таких условиях мы не ожидаем снижения базовой ставки со стороны Национального банка до конца года, поскольку в ноябре и декабре оставшаяся сумма продолжит поступать в бюджет и финансировать его дефицит, оказывая давление на цены. Мы сохраняем наш прогноз по инфляции на конец года на уровне 8,5% г/г на основе как случившихся событий, так и ожидаемых.

Поделиться:

Смотрите также:

Американские горки на нефтяном рынке продолжаются
1 год назад
Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана представил очередной ежедневный обзор рынков Валютный рынок По итогам торгов понедельника, 30 октября, средневзвешенный курс по паре USDKZT вырос до 471,64 тенге за доллар (+...
В ситуации с налогами розничных инвесторов РК решили навести порядок
1 год назад
Ситуация с вопросом, как платить налоги розничному инвестору, покупающему ценные бумаги на внешних площадках, может разрешиться в ближайшее время Профессиональные участники рынка сообщили о разработке законопроекта, который вносит две долгожданные по...
Свыше 4 млрд тенге кешбэка заработали клиенты Home Credit Bank в 2023 году
1 год назад
В 2023 году держатели карт Home Credit совершили 13,2 млн покупок на сумму 102 млрд тенге. В результате клиенты заработали 4,3 млрд тенге в виде бонусов, из них 3,1 млрд тенге пришлось на долю Home Card Lite, 1,2 млрд тенге – на Home Card. Чаще всего...
Экономические болезни Казахстана и их лечение: итоги круглого стола Parasat Business Club
4 месяца назад
7 февраля 2025 года Parasat Business Club провел круглый стол, в рамках которого резиденты вместе с приглашенными экспертами Нацбанка и ведущими мировыми экономистами обсудили ключевые вызовы казахстанской экономики. Поводом для ...
Страны ОПЕК+ подтвердили планы по увеличению добычи нефти с 1 апреля
3 месяца назад
Организация ОПЕК+, в состав которой входит Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман, 3 марта провели встречу в виртуальном формате, на которой подтве...
Российский рынок акций за день обвалился на 10,5%
3 года назад
Российский рынок акций за день обвалился на 10,5% ГлавнаяФинансы/Маркетинг Биржа 22 февраля 2022 Подобное падение зафиксировано впервые с марта 2014 года, когда было объявле...
В 2023 году общая сумма сделок в мире упала ниже $3 трлн впервые за 10 лет
1 год назад
В 2023 году общая сумма сделок в мире упала ниже $3 трлн впервые за 10 лет Экономика и бизнес Финансы 29 декабря 2023 2030 ...
Solva стала лидером среди эмитентов долговых ценных бумаг на внутреннем рынке РК
1 год назад
В марте 2024 года АО МФО «ОнлайнКазФинанс» (Solva) осуществила рекордное для микрофинансового сектора Казахстана погашение трех выпусков облигаций: двух выпусков (KASE: MFOKb8; MFOKb9) на $40 млн, находящихся в листинге на KASE, и выпуск облигаций на...