В AERC дали прогнозы по курсу доллара на 2024–2025 годы
Applied Economics Research Centre (AERC) опубликовал свежий макроэкономический обзор по Казахстану.
Прогноз курса USD/KZT
«Курс национальной валюты по отношению к американскому доллару продемонстрировал значительное ослабление за последние три месяца, связанное с сезоном отпусков, увеличением покупки долларов Нацбанком в целях поддержки валютной доли ЕНПФ и снижением цены на нефть», — отмечают авторы обзора.
В 2025 году AERC прогнозирует среднегодовой курс пары USD/KZT на уровне 480,8, ожидая ослабления (по сравнению со среднегодовым курсом в 2024-м) нацвалюты на фоне более сдержанных объемов трансфертов и, соответственно, меньшей поддержки тенге. Также это связано с более низкими ожидаемыми ценами на нефть, комментируют аналитики.
Прогноз инфляции
AERC прогнозирует потребительскую инфляцию в Казахстане на уровне 8,1% в среднем за 2024 год.
В июльском обзоре AERC прогнозировал инфляцию в 2024 году на уровне 8,4%. Прогноз потребительской инфляции улучшен на фоне более низкой ожидаемой инфляция в России и более низких темпов прироста общего индекса цен ФАО в 2024 году, объясняют авторы обзора.
С учетом предпосылки по индексу ФАО и ожиданий по инфляции в России потребительская инфляция сложится на уровне 6,7% в 2025 году, полагают в AERC.
Прогноз номинальных и реальных денежных доходов
AERC ожидает, что в 2024 году темпы прироста номинальных денежных доходов населения Казахстана составят 16%, а темпы прироста реальных денежных доходов — 4,7%.
В 2025 году, по прогнозу AERC, рост номинальных доходов казахстанцев достигнет 14,1%. Тем не менее в связи с ожидаемым замедлением инфляции темпы роста реальных доходов населения в 2025 году вырастут, составив 5,4%, отмечают авторы обзора.
Прогноз ВВП на базе модели совокупного спроса
По оценке AERC, в среднем за 2024 год расходы домохозяйств на конечное потребление вырастут на 5,9%. В 2025 году AERC ожидает рост расходов домашних хозяйств на конечное потребление на уровне 5,3%.
Валовое накопление вырастет на 4,2% в 2024 году, в 2025 году — на 5,7%.
Темпы прироста реального экспорта в среднем за 2024 год ожидаются на уровне 3,2%. Рост реального экспорта в 2025 году прогнозируется на уровне 4,1%.
По информации AERC, реальный импорт в 2024 году вырастет на 3,7%. А уже в 2025 году составит 5,6%, считают аналитики.
С учетом динамики вышеперечисленных переменных реальный ВВП Казахстана вырастет в 2024 году на 4,6%, прогнозируют в AERC.
Темп прироста реального ВВП составит 4% в 2025 году. Замедление по сравнению с 2024 годом объясняется ожидаемым снижением фискального импульса и эффектом высокой базы 2024 году, поясняют авторы обзора.
Прогноз ВВП на базе модели совокупного предложения
Сектор сельского, лесного и рыбного хозяйства за январь — сентябрь 2024 года продемонстрировал рост на 11,4%. Но на фоне снижения инвестиций в основной капитал в отрасли в этом году в 2025 году рост выпуска ожидается всего на уровне 1,5%, делают выводы аналитики.
Выпуск в горнодобывающей промышленности за январь — сентябрь 2024 года вырос на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. AERC ожидает рост реального выпуска в секторе в 2024 году на 2,2%. Но на фоне ожиданий по увеличению добычи нефти в следующем году рост горнодобывающей промышленности в 2025 году прогнозируется на уровне 5,2%.
AERC ожидает, что рост обрабатывающей промышленности в среднем за 2024 год сложится на уровне 4,8%. В 2025 году оценивают рост обрабатывающей промышленности на 4,2%.
Аналитики ожидают, что в 2024 году сектор строительства вырастет на 8,5%. Однако в AERC прогнозируют постепенное сокращение темпов роста в отрасли уже в 2025 году на фоне падающей динамики инвестиций. Поэтому рост сектора строительства в 2025 году ожидается на уровне 5,6%.
Рост выпуска в секторе оптовой и розничной торговли, ремонта автомобилей и мотоциклов авторами обзора ожидается на уровне 8,1% в 2024 году. В 2025-м рост сектора, по прогнозу AERC, составит 7,4%.
Оценка роста в секторе транспорта и складирования на 2024 год составляет 6,9%. В 2025 году аналитики ожидают рост выпуска транспорта и складирования до 8,8%.
Учитывая прогноз роста в указанных секторах, темп прироста реального ВВП Казахстана в 2024 году составит 4,5%. В 2025 году темп прироста реального ВВП, по модели совокупного предложения, ожидается на уровне 4%.
Таким образом, консенсус-оценка экономического роста Казахстана по двум моделям на 2024 год с учетом округления — 4,6%. Консенсус-прогноз экономического роста Казахстана на 2025 год составит 4%.
Прогноз параметров госбюджета
В AERC прогнозируют, что дефицит государственного бюджета Казахстана в 2024 году составит 5,31 трлн тенге, или -4,1% к ВВП, в 2025 году достигнет 6,62 трлн тенге, или -4,7% к ВВП.
Прогноз по налоговым поступлениям в госбюджет на 2024 год аналитиками был снижен до 17,8 трлн тенге (в июльском прогнозе — 18,61 трлн тенге) с учетом вышедших фактических данных по исполнению госбюджета за январь — сентябрь 2024 года. На 2025 год в AERC прогнозируют рост налоговых поступлений до 18,2 трлн тенге.
Оценка по затратам государственного бюджета на 2024 год была снижена до 28,94 трлн тенге (в июле прогнозировалось 29,67 трлн тенге). Это объясняется более консервативной оценкой расходов на отдельные программы, а также возможной экономией на некоторых статьях бюджета, резюмируют авторы обзора.
